第152节(2 / 2)
在场众人都默默点头。
高盛如果要求对赌更多的股份,嘉谷可能毫不犹豫就拒绝了。但30的股份,不至于让嘉谷翻脸,但又如鲠在喉。
至于入股,说实话,嘉谷能入股其他公司,高盛自然也能入股嘉谷的子公司。
如果忽略掉齐政的灵阵加持,通过出让股份融资发展对于民营公司来说是最正常不过的事情了。更何况,生猪养殖公司不过是嘉谷集团子公司的子公司,外来资本入股对集团也不会有多大的影响。
当然,如果发展的好好的,谁也不想转让股份,但嘉谷农牧现在不是缺钱么?
“高盛同样看到了这轮猪周期的机会。而且国际资本在投资方面更加现实,更懂得通过资本与产业的结合获得超值利润。”王昱业不太赞同这种对赌,在他看来,企业踏踏实实发展,哪怕慢点,但更稳当。因此他从另一个角度看待高盛的曲线入股。
“我国处于养猪行业的企业普遍比较小,实力比较弱,国外资本通过股权融资的方式能很快介入,不多的资金就能控制终端市场,这是机会所在。”
“由于生猪养殖及加工业集中度不高,即使大规模或大范围的收购也轻易不会构成垄断。最明显就是我国前三大肉类加工企业占全国的总市场份额仅为37,如高盛对双汇的收购及雨润进行参股,也不会形成垄断。但是,生猪养殖及消费的区域性,却足以使其在局部地区获得价格上的控制力或影响力。”
“高盛如果入股了我们嘉谷的养猪场,他们在岷省、江右省和江南省一线对生猪产业链的影响力势必会进一步加强,这实在不是什么好事。”
“更重要的是,在目前关系全球经济命脉的几大行业领域,如能源、金融、矿产、电讯等,我国对资金的进入尤其是外资的进入都保持了高度警惕,并高度关注产业安全问题,唯独农业,国家仍然保持着较大的开放态度,很多在该行业的并购对外资基本上没有任何门槛限制。但我们作为行业龙头,不能忽略外资的图谋!”
说到行业安全的问题,大家都沉默下来。
嘉谷对外资一向敬而远之,甚至在大豆危机中扛起过狙击外资的大旗,现在讨论着接纳外资的问题,确实有点不太得劲。
齐政的手指有节奏地瞧着桌子,一边听着众人的意见,一边调动自己记忆中明后两年猪肉市场的起落做参照。
可以看出,众人觉得最理想的结果也不过是达到100的年复合增长率,没有人觉得能达到150。
但齐政知道,嘉谷是有机会将高盛的这笔融资白白用几年的。
齐政想了几分钟,心里有了决定。
他轻咳一声,吸引了几人的注意力,说道:“高盛想要和我们对赌,可以,但是具体怎么赌,还得听我的。”
……
等再次会见胡志立时,齐政首先开出了自己的条件:“胡总,我可以接受与高盛的对赌,但是具体条件要做一些调整。”
胡志立先是一喜,然后坐直了身体:“您说。”
齐政平静地说道:“以嘉谷农牧旗下的生猪养殖子公司40的股权作为抵押,但是高盛要提供3亿美元的低息融资,而且这个期限缩短为两年。”
“如果两年内,嘉谷农牧的生猪养殖营收的复合年增长率低于120,融资债券会自动变为可转换债券,高盛可按照预定转换价格将债券转换成为生猪养殖子公司40的股权。”
“如果生猪养殖营收的复合年增长率达到120,这笔融资性质不变,高盛要免除这笔融资所有的利息,还要允许嘉谷延迟两年偿还!”
齐政主动调高了对赌指标,胡志立眼中精光一闪:“看来齐总对生猪的行情信心很足啊!”
……
第249章 提供信心的供货大会
胡志立能担任高盛投资东亚分部的总经理,无疑是极精明的人。
他听完齐政的条件后,立刻问道:“齐总这是觉得猪肉价格会在明后两年内暴涨,并在两年内达到最高点?”
齐政主动将复合年增长率的对赌指标提升到120,并且缩短到两年,自然是觉得嘉谷有机会赢下赌注。只有出现他所分析的这种情况,才能解释齐政的信心所在。
齐政也不否认,点头应是。
商品的价格判断,一百个人有一百个说法。胡志立不会因此影响自己的判断,但齐政的态度太过坚定,以至于他出言试探道:“齐总的信心这么足,是发现了什么不同寻常的状况?”
此言一出,胡志立的心里一跳。
按照常理,猪周期会如期而至,猪肉价格必然会上涨,但是这应该是一个中长期的行为,在高盛的判断中,猪肉价格会在后面三年稳步抬升,但涨幅不会太过惊人。
唯有一种情况出现,才会导致猪价暴涨,那就是出现大范围的猪瘟。
胡志立马上追问道:“是哪里出现了猪瘟的苗头吗?”
齐政佩服胡志立的敏感,但淡定地摊手道:“不是。如果有这样的苗头,相信高盛不会比嘉谷知道得晚,不是吗?”
胡志立仔细想了想投资部最近追踪的生猪市场调研,确实,没有任何相关猪瘟的情报,这才放下心来。他对高盛的信息收集能力很有信心,这么重要的情报,如果嘉谷能得到,高盛不可能会忽略。
那么齐政的信心究竟有何凭仗?
胡志立就意味不明地提醒齐政道:“齐总果然敢赌。连续两年120%的营收复合年增长率,你是在赌猪肉行情大热……如果猪肉价格没有发生如您所愿的暴涨,嘉谷养猪场40的股份就要落入高盛之手了。”
“但是如果如我所愿,嘉谷相当于能得到一笔几年期的巨额无息贷款,极大补充嘉谷农牧的现金流。相应地,高盛也要承受几年的利息损失和通胀损失……”齐政一边反击一边腹诽:我可不是赌博,我就是知道猪肉价格会暴涨。
齐政不轻易参赌,但逢赌必作弊。
今年年初的猪肉价格确实是虚弱不堪,但很快,一系列“黑天鹅事件”接踵而至。猪瘟确实爆发了,还爆发了两次,导致生猪存栏量不足,货源紧缺;而08年初,天灾也爆发了,给生猪市场的恢复踹了一脚;再加上国际大宗商品如玉米等火热行情的助推,物价上涨……可以说,多方因素,才制造了未来两年猪肉价格的高企。
胡志立感受到齐政强烈的信心,没有多说什么,回到对赌本身:“齐总提高了融资额度,却缩短了对赌年限,这让我有点为难啊。”
齐政淡淡地一笑道:“但我也提高了抵押的股权和对赌指标不是?在我看来,按照你们设置的对赌指标所体现的市场行情判断,对赌期限是两年还是三年,其实根本没有太大的区别,不是吗?既然如此,我敢提高赌注,你们为什么不敢接受呢?”
齐政一番话说得胡志立哑口无言。
主要是齐政说得在理。
高盛既然判断猪肉价格是稳定上涨,那么同样产量的猪肉销售,根本就不可能达到100的增长。至于产量规模的扩大,这么说吧,生猪养殖是一个生产周期较长的产业——仔猪到生猪出栏需要经历70天的保育期再加上4个月的育肥期,合计期间在6个月左右;如果是从母猪算起,从补栏4个月大后备母猪到商品猪出栏,更是历时约14个月。
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