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“按照我们得到的数据分析，美国市场每个时刻在市场上出售的二手房子，正常情况下，也就占房子总数的3%左右。细想一下，虽然次级贷总额不超过5%，但如果有80%违约，那么这4%要变卖的房产进入市场后，市场上可供出售的房子数量瞬间加倍。”

而且由于违约的房子价格都要大大打折，也就是说邻居的房子降了20%，你的房子价格不可能保持原价。这样导致更多人违约和卖房，造成恶性循环。

违约的人多了，cdo自然就一文不值了。

金融的本质是信用。当信用价值坍塌时，整个行业也就倒下了。

齐政说道：“我仿佛已经看到了雪崩的来临，蕴于无形，但一旦开始崩塌，破坏性极大而且势不可挡。”

“不过，反正我们不在雪山中，崩就崩吧。美国人的痛苦，反而是我们的机会。”

……

第303章 用粮食作燃料

在次贷危机爆发前，国际大宗商品是进入了一波大牛市。

可以说，对于对冲基金而言，目前有太多的赚钱机会了。

但要想赚得多，也要有足够的投入才行。

姜平和苏放两人的投资水平，不需要让齐政担心，对投入资本是多多益善。

齐政扒拉了一圈，国内基本是不用考虑的了，嘉谷体系如火如荼的发展背后是对资金的强烈渴求，不需要抽调海外资金支援都算好了。

而在美国，除了刺客基金外，嘉谷体系还有种植牧草的嘉牧农场，种植有机果蔬的加州农场，以及早早投资的魔爪功能饮料公司。

嘉牧农场不用考虑，还在考虑进一步扩大规模；加州农场这几年倒是在有机食品上搞得有声有色，在美国西部地区的有机食品市场独占鳌头。经过前几年的市场开拓，销售渠道基本稳定了下来，按照去年的营收和利润，大概可以抽出1~2亿美元。

这已经是相当不错了，毕竟美国有机食品市场还在扩大，加州农场的前景很好，也不能杀鸡取卵不是？

至于魔爪功能饮料公司，当初投资时更多的是作为一项战略投资。

除了关注财务，嘉谷基本上不怎么干涉魔爪功能饮料公司的运营，单纯从收益上来看，这是一笔巨划算的投资。

01年投资300万美元占据魔爪功能饮料公司20的股份，后期追加了一次500万美元的投资，在魔爪饮料04年上市后，仍然拥有18的股份。

美国拥有世界上增速最快的能量饮料市场。与此同时，行业传统领军者、来自欧洲的红牛进军美国过程中，以大规模广告为营销手段宣传能量饮料，帮助魔爪饮料完成了消费者教育。

而齐政当初投资时为魔爪饮料制定的发展路径，本来就是后世魔爪饮料在美国崛起的成功之道，得以提前几年且没有走弯路地找到了发展节奏。

魔爪饮料通过别具一格的品牌定位，避免大众传播的高成本，只选择赞助最酷的活动，比如摩托车、跳伞和摇滚音乐会，从小众文化切入，同时还培养了一群忠诚度高的粉丝。

加上而其品牌形象恰如其名，极度符合“强悍、硬朗”的美国精神，与欧洲品牌红牛相比更加本土化，很快融入了美国市场。

而得益于能量饮料本身的品类溢价及品牌定价权，魔爪饮料毛利水平超过60。高于百事可乐，与可口可乐处于同一水平。

毛利高使得渠道更愿意增加魔爪饮料的货架空间，助其更快扩张市场份额。

得益于正确的发展战略，魔爪饮料的发展势头一发不可收拾，在美国功能饮料市场，魔爪饮料作为新兴品牌，其市场份额（29）仅次于红牛（41）。

而这样的表现，再加上恰逢美股大牛市，资本市场给出了积极反馈，魔爪饮料的股价从04年的136美元上涨到现在的1678美元，涨幅高达12倍多。

按照魔爪饮料目前的市值，嘉谷拥有的18的股份，价值49亿美元左右，相比于800万美元的投资，翻了60多倍，简直惊人。

要不要出手呢？齐政思考着这个问题。

首先嘉谷集团暂时没有进军美国饮料市场的计划，那么对魔爪饮料的投资更多的只是作为资本投资。

虽然齐政知道，如果没有什么意外，再过十年，魔爪饮料的股价至少还能再涨十倍，毕竟有后世可做参考。但估计也就是尽头了，毕竟美国功能饮料市场规模就那么大。

但齐政转念一想，近五亿美元，十年后自己难不成还不能增值十倍以上？不可能啊！

于是齐政与王昱业、姜平等人商量了一番之后，决定将手中持有的魔爪饮料股份出手。

魔爪饮料公司的股份可不愁没有买家，风声放出后，各路投资者纷至沓来。

魔爪饮料的净利润率在1520之间，而可口可乐和百事可乐才12左右，行业平均水平更是仅有36。这充分展现了定价权背后的品牌作用和消费者认可度。

高增长，高盈利——美国食品饮料巨头们因此对其垂涎欲滴。

在跟魔爪饮料的管理层沟通后，综合各方报价，最终选择了可口可乐。

势在必得的可口可乐以80的溢价收购了嘉谷手中18的魔爪饮料股份。

齐政获得了8亿多美元的资金；可口可乐将一个新兴品牌纳入麾下；魔爪饮料则可以利用到可口可乐在全球强大的分销网络，迅速进军全球——这是一笔堪称三赢的交易。

这样一来，加上加州农场抽调的资金，刺客基金的资产规模直接翻了一倍。

姜平与苏放都摩拳擦掌起来。

除了针对次贷危机的慢慢布局，两人又将目光放在了农产品期货市场上。

今年国际大豆以及大豆加工品的价格上涨幅度最大，小麦、玉米紧随其后。

但姜平认为，在未来12到18个月，许多大宗商品领域都可能进入危机状态，而农产品是关键所在。

巧的是，高盛也发表着类似的言论。

未来的事情，恐怕没人能说得清楚。

但毫无疑问，对于未来前景的任何恐慌，都可能是资本赚钱的好机会。

这样的机会，很快就出现了。